美克股份转型阵痛：乐观的预期与偏冷的数据
朱宗文在全球金融海啸的猛烈冲击下，美克股份()正经历着由外向型企业向内销转型过程中的阵痛。3日11日，所有的投资人都收到了一封来自美克国际家具股份有限公司董事长寇卫平的致歉信。在这封信中，寇卫平表示，“本人对公司2008年未达到盈利预测目标深表遗憾，在此郑重向投资者公开致歉。”寇卫平还详细地提到了未达到盈利预测目标的主要原因。据了解，美克股份在2007年非公开发行股票时预测2007年、2008年合并报表后可实现归属于母公司的净利润分别为10452.56万元、11614.64万元，结果，经审计，美克股份在2007年达到了盈利预测目标为102.06%，但2008年实现归属于母公司的净利润只达到预测利润的53.93%，远未达到2008年度盈利预测目标。转型阵痛外向型家具企业开始感受到来自海外市场的寒意，是从2008年开始的。而美克美家的竞争对手宜华木业对这种感受更为真切。金融风暴影响逐渐深入的环境下，宜华木业的销售增长放缓，盈利能力开始下降：2008年前三季实现营业收入13.84亿元，同比增长8.33%，而2007年这一数字是73.02%；归属于上市公司股东的净利润1.69亿元，同比减少11.26%，而2007年为2.85亿元，增64.61%。而早于宜华木业开拓国内市场的美克股份状况显然要好一些。2007年度，美克股份国内营业收入6.04亿元，比上年增加71%，而国外营业收入为13.84亿元，比上年减少1.26%。美克股份国内营业收入主要源于家具零售业的增长，2007年度美克股份实现销售收入5.90亿元，较上年增长71%。而最新披露的数据表明，2008年美克股份国内营业收入达到7.38亿元，比2007年增长22.35%。遗憾的是，美克股份国内数据还较为过得去的同时，其外销却在去年遭到了重创。最新数据表明，其颇为倚重的国外营业收入2008年度只有12.04亿元，反而比2007年下降了13.01%。很明显，外销的下降拖累内销的增长有过之而无不及。“在国内房地产市场低迷之际，美克家具零售业务依然较快发展，好于我们此前预期，如果不是早一点进入内销市场，2008年的数据会更难看。申银万国高级分析师周海晨对本报表示，美克向内销的转型对抵御目前的金融危机起到了一定作用。周海晨认为，美克股份2008年公司实现营业收入19.57亿元，同比下降2.85%；(归属于母公司所有者的)净利润6263.6万元，同比下降41.28%，每股收益0.12元，“基本符合我们的预期。美克美家目前是中国最大的家具出口企业之一，也是亚洲最大的松木家具出口商。美克美家在欧美等海外市场打拼了10多年后，从2003年开始，携手美国最大的家具零售商依森艾伦公司，以合作开办家具连锁店的方式进入内销市场。在美克美家向内销积极转型的道路上，2008年的金融海啸对其外销市场的打击是相当猛烈的，这一点，美克股份董事会在2008年初也是始料未及。“公司的外销客户最大限度降低库存占用，以确保现金流运转，因此纷纷要求延迟订单出货，致使公司出口收入较2007年下降约1.8亿元，降幅达13.01%，对公司盈利预测的实现产生了很大影响。”寇卫平在致歉信中说。